GOVERNANÇA CORPORATIVA EM EMPRESAS QUE CAPTAM RECURSOS ATRAVÉS DE FUNDO DE INVESTIMENTOS

Autores

  • Leonardo Fabris Lugoboni Professor do mestrado em administração da UNIB Professor da FECAP e do Insper
  • Erika Thereza Moreira De Alencar Especialista em Controladoria pela FECAP
  • Viviane De Oliveira Santos Especialista em Controladoria pela FECAP
  • Paulo José de Azevedo Mestre em economia pelo Insper Professor do Insper

Palavras-chave:

Governança, Acionistas, Mecanismos, Investimentos, Gerenciamento

Resumo

O objetivo desta pesquisa é compreender a importância da governança corporativapara as empresas que captam recursos através de fundo de investimentos. Para isso, foram realizadas entrevistas com profissionais atuantes na area de investimentos e governança corporativa. Após a coleta dos dados, pode-se notar que as instituições estão alinhadas e atuantes com as questões de governança corporativa. Essa pesquisa contibui ao evidenciar que a implementação de governança corporativa é influenciada por tamanho e segmento de atuação das empresas, bem como quais critérios de governança corporativa são importantes para uma gestão direcionada, tendo como exemplo o estabelececimente de comite de gestão de controles e riscos, dentro do departamento responsável de governança corporativa criando fluxogramas e documentando os processos, visando os efeitos desta na proteção do capital nas organizações.

Biografia do Autor

Leonardo Fabris Lugoboni, Professor do mestrado em administração da UNIB Professor da FECAP e do Insper

mestre e doutor em administração

Viviane De Oliveira Santos, Especialista em Controladoria pela FECAP

Especialista em Controladoria pela FECAP

Referências

ALMEIDA, R. J., Conflitos entre acionistas majoritários, acionistas minoritários e administradores profissionais causados por importâncias assimétricas dos direcionadores de valor das empresas. Revista de Administração, São Paulo, SP, v. 37, n. 1, p. 6-18, jan./ma. 2002. Disponí­vel em: < http://www.spell.org.br/documentos/ver/16629/conflitos-entre-acionistas-majoritarios--acionistas-minoritarios-e-administradores-profissionais-causados-por-importancias-assimetricas-dos-direcionadores-de-valor-das-empresas>. Acesso em: 10 ago. 20018.

ASSOCIAÇíO BRASILEIRA DE PRIVATE EQUITY E VENTURE CAPITAL (ABVCAP). Estrutura Legal do Fundos de Private Equity e Venture Capital, Disponí­vel em: <http://www.abvcap.com.br/pesquisas/estudos.aspx>. Acesso em: 27 ago. 2018.

BERTUCCI, J. et al. Polí­tica e práticas de governança corporativa em empresas brasileiras de capital aberto. Revista Adm., v. 41, n.2, p.183-196, abr./mai/jun. 2006. Disponí­vel em: < http://www.spell.org.br/documentos/ver/16927/politicas-e-praticas-de-governanca-corporativa-em-empresas-brasileiras-de-capital-aberto> Acesso em: 10 out. 2018.

BIANCHI, M. et al. A evolução e o perfil da governança corporativa no Brasil: Um levantamento da produção cientí­fica do ENANPAS entre 199 e 2008. ConTexto. Porto Alegre, RS, v. 9, n. 15, 1º semestre 2009. Disponí­vel em: < https://seer.ufrgs.br/ConTexto/article/view/11329>. Acesso em: 26 ago. 2018.

BOOF, L.H. et al. O uso de Informações por Analistas de Investimento na Avaliação de Empresas: í Procura de Padrões, Revista de Administração Contemporânea, Curitiba, vol.10, n.4, out/dez. 2006. Disponí­vel em: <http://www.scielo.br/scielo.php?pid=S1415-65552006000400009&script=sci_arttext&tlng=pt>. Acesso em: 05 set. 2018.

BUENO, G. et al. Mecanismos externos de governança corporativa no Brasil. Revista Contabilidade, Gestão e Governança, v. 21, n. 1, p. 120-141, jan./abr. 2018. Disponí­vel em: <https://www.researchgate.net/publication/324548574_Mecanismos_Externos_de_Governanca_Corporativa_no_Brasil>. Acesso em: 28 ago. 2018.

Comissão de valores mobiliários (CVM). Recomendações da CVM sobre Governança Corporativa, 2002. Disponí­vel em: <http://www.cvm.gov.br/export/sites/cvm/decisoes/anexos/0001/3935.pdf>. Acesso em: 10 ago. 2018.

CUMMING, D. et al. Law, ï¬nance, and the international mobility of corporate governance, Journal of International Business Studies, n. 48, p. 123-147, Feb. 2017. Disponí­vel em: < https://scholar.google.com.br/scholar?q=law+finance+and+the+international+mobility+of+corporate+governance&hl=pt-BR&as_sdt=0&as_vis=1&oi=scholart> Acesso em: 10 out. 2018.

DENIS, D. K.; MCCONNELL, J. J. International corporate governance. The Journal of Financial and Quantitative Analysis. v. 38, n. 1, p. 1-36, Mar. 2003. Disponí­vel em: < https://www.cambridge.org/core/journals/journal-of-financial-and-quantitative-analysis/article/international-corporate-governance/7FEFF789ED6EDC4A3BFA28A10488FB8E>. Acesso em: 05 set. 2018.

INSTITUTO BRASILEIRO DE GOVERNANÇA CORPORATIVA (IBGC), Origem da Governança Corporativa. Disponí­vel em: <http://www.ibgc.org.br/governança/origens-da-governança>. Acesso em: 06 ago. 2018.

INSTITUTO BRASILEIRO DE GOVERNANÇA CORPORATIVA (IBGC). Código das melhores práticas de governança corporativa. 5.ed. São Paulo, SP: IBGC, 2015. 108p. Disponí­vel em: < http://www.ibgc.org.br/userfiles/files/Publicacoes/Publicacao-IBGCCodigo-CodigodasMelhoresPraticasdeGC-5aEdicao.pdf>. Acesso em: 26 ago. 2018

INSTITUTO BRASILEIRO DE GOVERNANÇA CORPORATIVA (IBGC), Governança Corporativa. Disponí­vel em: <http://www.ibgc.org.br/governança/governança-corporativa>. Acesso em: 22 ago. 2018

JUNQUEIRA, L. R. et al. Impactos da adesão aos ní­veis diferenciados de Governança Corporativa sobre a estrutura de capitais das empresas brasileiras. Revista de Administração da UFSM, Santa Maria, RS, v. 10, n. 3, p. 420-436, jul./set. 2017. Disponí­vel em: https://periodicos.ufsm.br/reaufsm/article/view/11276>. Acesso em: 10 ago. 2018.

LA PORTA, R. et al. Investor Protection and Corporate Governance. Journal of Financial Economics. v. 58, p. 3-27, 2000. Disponí­vel em: <https://doi.org/10.1111/1540-6261.00457>. Acesso em: 05 set. 2018.

LEAL, R. P. C., Governance practices and corporate value: a recent literature survey, Revista Adm, v. 39, n. 4, p. 327-337, Oct./Nov./Dez. 2004. Disponí­vel em: <https://scholar.google.com.br/scholar?q=Governance+practices+and+corporate+value:a+recent+literature+survey&hl=pt-BR&as_sdt=0&as_vis=1&oi=scholart>. Acesso em: 10 out. 2018.

LIRA, C. A. et al. Governança Corporativa em um hospital privado: Um estudo de caso sobre o impacto no desenvolvimento hospitalar. Revista de Gestão em Sistemas de Saúde – RGSS, v. 6, n. 3, p. 229-244, set./dez. 2017. Disponí­vel em: < file:///C:/Users/Usuario/Downloads/329-1816-1-PB.pdf>. Acesso em: 26 ago. 2018.

LUO, Y., Corporate governance and accountability in multinational enterprises: Concepts and agenda. Journal of International Management. n. 11, p. 1-18, 2005. Disponí­vel em: <https://www.sciencedirect.com/science/article/abs/pii/S1075425304000729>. Acesso em: 27 ago. 2108.

KOSE, J.; SENBET, L.W., Corporate governance and board effectiveness. Journal of Banking & Finance. n. 22, p. 371-403, 1998. Disponí­vel em: <http://citeseerx.ist.psu.edu/viewdoc/download?doi=10.1.1.461.8236&rep=rep1&type=pdf>.Acesso em: 28 ago. 2018.

MARONI, M. de A.; LAKATOS, E. M. Fundamentos de metodologia cientí­fica. 7.ed. São Paulo: Atlas, 2010. xvi, 207 p.

MARTINS, S. M. et al. Governança Corporativa: Teoria e Pratica. Revista Eletrônica de Gestão de Negócios, v. 1, n. 3, p. 76-90, out./dez., 2005. Disponí­vel em: <https://www.unisantos.br/mestrado/gestao/egesta/artigos/45.pdf>. Acesso em: 02 set. 2018.

MATOS, P. R. F.; NAVE, A. Fundos de investimento em ações no Brasil: performance e expertise de gestão. Brazilian Business Review, v. 9, Edição Especial, p. 2, 2012. Disponí­vel em: <http://www.spell.org.br/documentos/ver/9111/fundos-de-investimento-em-acoes-no-brasil--performance-e-expertise-de-gestao/i/pt-br>. Acesso em: 29 ago. 2018.

ORGANIZAÇíO DE COOPERAÇíO E DESENVOLVIMENTO ECONOMICO (OCDE), Governança Corporativa. Disponí­vel em: <https://www.oecd.org/daf/ca/Corporate-Governance-Principles-ENG>. Acesso em 26 ago. 2018.

ORGANIZAÇíO DE COOPERAÇíO E DESENVOLVIMENTO ECONOMICO (OCDE), Princí­pios da Governança Corporativa. Disponí­vel em: <http://www.oecd.org/corporate/principles-corporate-governance.htm>. Acesso em: 27 ago. 2018.

OLIVEIRA, B. G.; SOUSA, A. F. Fundos de investimento em ações no Brasil: métricas para avaliação de desempenho. Revista de Gestão, v. 22, n. 1, p. 41-56, 2015. Disponí­vel em: <http://www.revistas.usp.br/rege/article/view/102623>. Acesso em: 09 ago. 2018.

OLIVEIRA, M. C. et al. Práticas de governança corporativa adotadas por companhias fechadas brasileiras e alinhamento í s demandas do mercado de capitais. BASE – Revista de Administração e Contabilidade da Unisinos, v.10, n.3, p.196-209, 2013. Disponí­vel em: <http://www.spell.org.br/documentos/ver/13017/praticas-de-governanca-corporativa-adotadas-por-companhias-fechadas-brasileiras-e-alinhamento-as-demandas-do-mercado-de-capitais>. Acesso em: 09 ago. 2018.

PUNSUVO, F. R.; KAYO, E. K.; BARROS, L. A. B.C. O Ativismo dos Fundos de Pensão e a Qualidade da Governança Corporativa. Revista de Contabilidade & Finanças da USP, São Paulo, SP, v. 18, n. 45, p. 63-72, set./dez. 2007. Disponí­vel em: <http://www.scielo.br/pdf/rcf/v/18n45/v18n45a06.pdf>. Acesso em: 22 set. 2108.

ROGERS, P.; SECURATO, J. R.; RIBEIRO, K. C. S.; Governança corporativa, custo de capital e retorno do investimento no Brasil. Revista de Gestão USP, São Paulo, SP, v. 15, n. 1, p. 61-77, jan./mar. 2008. Disponí­vel em: <http://www.revistas.usp.br/rege/article/view/36630/39351>. Acesso em: 23 set. 2018.

ROGERS, P.; RIBEIRO, K. C. S. Mecanismos de governança corporativa no Brasil: Evidências do Controle pelo Mercado de Capitais. Contextus Revista Contemporânea de Economia e Gestão, v. 4, n. 2, p. 17-28, jul./dez. 2006. Disponí­vel em: <http://www.spell.org.br/documentos/ver/21217/mecanismos-de-governanca-corporativa-no-brasil---->. Acesso em: 05 set. 2018.

ROTTA, Claudio; HILLBRECTH, R. O.; BALBINOTTO NETO, Giacomo. A Governança corporativa no mundo. XXIX Encontro da ANPAD, Brasí­lia, 2005.

SHLEIFER, A.; VISHY R. W. A Survey of Corporate Governance. The Journal of Finance, v. LII, n. 2, p. 737-783, Jun. 1997. Disponí­vel em: <https://scholar.harvard.edu/shleifer/publications/survey-corporate-governance>. Acesso em: 03 nov. 2018.

STRENGER, Christian. The Corporate Governance Scorecard: a tool for the implementation of corporate governance. Corporate Governance: An International Review, v. 12, n. 1, p. 11-15, 2004.

TANI, B. B; ALBANEZ T. Decisões de Financiamento das Companhias Listadas nos Diferentes Segmentos de Governança da BM&FBovespa Segundo a Teoria de Pecking Order, Brasí­lia, Contabilidade, Gestão e Governança, Brasí­lia, DF, v. 19, n. 2. p. 317-334, mai./ago. 2016. Disponí­vel em: <http://dx.doi.org/10.21714/1984-3925_2016v19n2a8>. Acesso em: 24 set. 2018.

TOIGO, L. A.; WRUBELL, F.; KLANN R. C. Estrutura de Governança, Accruals, Hedge, e Valor das Empresas. Revista de Administração IMED, Passo Fundo, RS, v. 7, n. 2, p. 139-165, jul./dez. 2017. Disponí­vel em: <https://seer.imed.edu.br/index.php/raimed/article/view/1976>. Acesso em: 10 ago. 2018.

VIEIRA, L.A. et al. Investimentos em Empresas de Capital Aberto do Setor Agroalimentar: Um Estudo das Restrições Financeiras. E&G Revista Economia e Gestão, Belo Horizonte, MG, v. 13, n. 32, mai./ago. 2013. Disponí­vel em: <https://scholar.google.com.br/scholar?rlz=1C1GCEA_enBR810BR810&um=1&ie=UTF-8&lr&q=related:p4ZQNNf2Hgs_TM:scholar.google.com/>. Acesso em: 05 set. 2018

VIEIRA, K.M. et al. A Influência da Governança Corporativa no Desempenho e na Estrutura de Capital das Empresas Listadas na BOVESPA, Revista Universo Contábil, Blumenau, v.7, n.1, p. 49-67, jan./mar. 2011. Disponí­vel em: . Acesso em 24 set. 2018.

VARGA, G; WENGERT M., A Indústria de fundos de investimentos no Brasil, Revista de Economia e Administração, Rio de Janeiro, RJ, v.10, n.1, p.67, 2011. Disponí­vel em: <http://www.spell.org.br/documentos/ver/5037/a-industria-de-fundos-de-investimentos-no-brasil>. Acesso em: 27 ago. 2018.

WILLIAMSON, O. E., Corporate Finance and Corporate Governance. The Journal of Finance, v. 43, n. 3, p. 588, 1988. Disponí­vel em: <https://onlinelibrary.wiley.com/doi/abs/10.1111/j.1540-6261.1988.tb04592.x>. Acesso em: 03 nov. 2018.

Downloads

Publicado

2020-06-25

Como Citar

LUGOBONI, L. F.; ALENCAR, E. T. M. D.; SANTOS, V. D. O.; AZEVEDO, P. J. de. GOVERNANÇA CORPORATIVA EM EMPRESAS QUE CAPTAM RECURSOS ATRAVÉS DE FUNDO DE INVESTIMENTOS. Revista Metropolitana de Governança Corporativa (ISSN 2447-8024), [S. l.], v. 5, n. 1, p. 4, 2020. Disponível em: https://revistaseletronicas.fmu.br/index.php/RMGC/article/view/2167. Acesso em: 22 dez. 2024.

Edição

v. 5 n. 1 (2020): (Jan./Jun. 2020)

Seção

ARTIGOS

Licença

- O(s) autor(es) autoriza(m) a publicação do artigo na revista;
- O(s) autor(es) garante(m) que a contribuição é original e inédita e que não está em processo de avaliação em outra(s) revista(s);
- A revista não se responsabiliza pelas opiniões, ideias e conceitos emitidos nos textos, por serem de inteira responsabilidade de seu(s) autor(es);
- É reservado aos editores o direito de proceder ajustes textuais e de adequação do artigos às normas da publicação

- Os Autores que publicam nesta revista concordam com os seguintes termos:

  1. Autores mantêm os direitos autorais e concedem à revista o direito de primeira publicação, com o trabalho simultaneamente licenciado sob a Creative Commons Attribution License, permitindo o compartilhamento do trabalho com reconhecimento da autoria do trabalho e publicação inicial nesta revista.
  2. Autores têm autorização para assumir contratos adicionais separadamente, para distribuição não-exclusiva da versão do trabalho publicada nesta revista (ex.: publicar em repositório institucional ou como capí­tulo de livro), com reconhecimento de autoria e publicação inicial nesta revista.
  3. Autores têm permissão e são estimulados a publicar e distribuir seu trabalho online (ex.: em repositórios institucionais ou na sua página pessoal), já que isso pode gerar alterações produtivas, bem como aumentar o impacto e a citação do trabalho publicado (Veja O Efeito do Acesso Livre).

Artigos mais lidos pelo mesmo(s) autor(es)